Afrique Expansion Magazine

Après des semaines de discussions infructueuses, le groupe pharmaceutique français Sanofi-Aventis s'est résolu à rendre publique son offre de 18,5 milliards de dollars sur la société américaine de biotechnologies Genzyme, agitant la menace d'une OPA hostile en cas de rejet.

Sanofi offre 69 dollars (54 euros) par action aux actionnaires de Genzyme, un laboratoire de biotechnologies spécialisé dans le traitement des maladies orphelines, et propose de payer exclusivement en numéraire.

Le groupe a décidé de rendre publics les termes de son offre après le refus "persistant" de la direction de Genzyme d'engager toute discussion avec lui, a expliqué son directeur général, Chris Viehbacher, lors d'une conférence téléphonique.

"Il ne s'agit pas d'une offre hostile, ni même d'une offre, mais d'une proposition, adressée à la direction de Genzyme", a souligné un porte-parole de Sanofi auprès de l'AFP.

Toutefois, si les deux sociétés ne parvenaient pas à s'entendre, Sanofi-Aventis est "prêt à envisager toute option qu'il jugera appropriée" pour mener à bien ce rapprochement, selon un communiqué.

Et le groupe se montre peu enclin à négocier. Ainsi, M. Viehbacher a assuré qu'il n'y avait "aucune raison de faire une offre plus élevée à ce stade", qualifiant de "solide" l'offre actuelle.

A 69 euros l'action, le groupe français offre une prime "très significative" aux actionnaires de Genzyme, a-t-il plaidé: le prix offert représente une prime de 38% par rapport au cours de clôture de 49,86 dollars de l'action Genzyme du 1er juillet, juste avant les premières rumeurs d'acquisition.

Cela faisait plusieurs mois que la firme française tentait d'engager des discussions avec la biotech, dont le siège est à Boston. Le 29 juillet, elle a adressé à son PDG, Henri Termeer, une "proposition écrite détaillée" à laquelle ce dernier a opposé une fin de non-recevoir le 11 août, sans même "en discuter le contenu".

Pourtant, Genzyme aurait intérêt à ce rapprochement, selon M. Viehbacher. "Genzyme sous-performe par rapport à ses pairs depuis plusieurs années" et "demeure confrontée à un certain nombre de défis bien identifiés" qui mettront trois à quatre années à être résolus, écrit le dirigeant, dans une lettre adressé au PDG de Genzyme datée de dimanche.

En 2009, le groupe a été sérieusement ébranlé par des problèmes de contamination dans l'une de ses usines américaines, qui ont entraîné des ruptures de production d'un de ses principaux médicaments.

Sanofi assure que l'opération est "intégralement financée" et qu'à son issue, le laboratoire français conservera une "structure financière solide".

D'un point de vue stratégique, l'opération répond à la volonté du laboratoire de se diversifier pour contrer la menace des génériques qui pèse de plus en plus sur ses ventes du laboratoire.

Depuis son arrivée fin 2008, Chris Viehbacher a entraîné la firme, longtemps repliée sur sa recherche interne, dans une politique de diversification tous azimuts. En 2009, cela s'est traduit par 33 acquisitions ou partenariats.

Mais le rachat de Genzyme marquerait de loin la plus importante opération de croissance externe pour le groupe depuis la fusion géante de Sanofi-Synthélabo et d'Aventis en 2004.

Créé en 1981, Genzyme, avec 12.000 salariés et un chiffre d'affaires annuel de 4,5 milliards de dollars, est spécialisé dans les traitements des maladies génétiques rares et a aussi développé des traitements pour les maladies rénales ou certains cancers.